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Where to set up a Securities Token Exchange

where to set up a securities token exchange
What is the best country to set up a Securities Token Exchange? Flag Theory Weekly Letter – Friday January 11th, 2019 A few weeks ago we were discussing in this article why the crypto fundraising

Where to market a Tokenized Fund Offering

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Where to market a Tokenized Fund Offering Flag Theory Weekly Letter – Monday November 5th, 2018 In previous letters we talked about some of the most important factors when it comes to setting up a

在何处设立代币化基金

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在何处设立代币化基金 Flag Theory 周刊--2018年10月19日,星期五 在之前的一篇文章中,我们讨论了加密货币的筹资趋势正从实用型代币转向证券型代币的原因,以及在开展证券型代币发行时应考虑的因素。 在广泛的证券型代币发行(以下简称STO)类别中,有一个部分我们称之为基金。基金汇集资金以代表他人进行投资,从而在其中获得利润回报。 基金有多种不同的类型,如风险投资基金和私募股权基金(购买其他公司的股票)以及指数基金(虚拟货币构成持股的大部分)等。此外还有以法币作抵押的stable coins(稳定币)和旨在用于升值且不像stable coin那样被束缚的buoyant coins。 然而,使所有这些投资基金彼此相似却与传统基金不同的是,他们在区块链上发行代表基金权益的数字代币,这种做法通常被称为代币化基金。 代币化基金和证券型代币将改变目前流动性不足的传统风险基金和私募基金市场。通常,由于基金无法清算其在某个特定公司的股份,投资者需要将其投资封闭数年,直到某个资金流动性事件发生,如IPO(首次公开募股)等。证券型代币和代币化基金市场的出现将带来资金流动性,这可能会降低参与和退出壁垒,从而吸引新的投资者,并筹集新的启动资金。 尽管如此,代币化基金与其他STO一样,面临着一些法律和技术层面的挑战(我们已在之前的文章中进行了讨论),因为基金有多个监管要求,并且对它们的销售对象以及在何种条件下进行销售等方面具有约束和限制。 接下来,我们将讨论企业在计划设立代币化基金时可能会考虑的一些司法管辖区和企业结构。请注意,除了注重在哪里设立基金以外,代币化基金发行还需遵守投资人所在司法辖区的法律,这一点也很重要。 本文仅概述在我们所涵盖的司法管辖区内设立基金的一些关键要求。它不是全面的分析,也不构成法律建议。在设立、销售或为基金或代币化基金吸引投资者之前,您应该寻求专业的法律建议和各种服务提供商。 在马耳他设立代币化基金 马耳他将自己定位为最大的区块链和加密中心之一。这个地中海岛国在加密监管浪潮中处于领先地位,使得该领域一些最成熟的参与者选择在马耳他进行重新定位。 马耳他加密法律框架将于11月生效,特别是“Malta Digital Innovation Authority Act ”(简称MDIA Act),确定MDIA作为“区块链”公司的监督机构;“Innovative Technology Arrangements and Services Act”(简称ITASA),为DLT服务提供商创立了准则;“Virtual Financial Assets Act”(简称VFAA),则为从事“实用型代币”业务的公司创立了法规,这些公司包括ICO、交易所、代理人和支付服务提供商等。 马耳他也是希望在具有最灵活的监管和各种企业结构及制度的欧盟进行设立的投资基金的首选司法管辖区之一。此外,马耳他是首个因为集体投资机构(collective investment schemes,以下简称CIS)进行调整以开始投资加密领域而调整其法律框架的司法管辖区。

后ICO公司架构、银行服务、资产保护及团队代币分配

Flag Theory周刊--2018年9月14日,星期五 后ICO公司架构、银行服务、资产保护及团队代币分配 执行ICO项目时,团队的主要关注点是营销及业务开发。毫无疑问,这些是ICO成功的基石,但有时也容易造成对其他关键层面的忽略。 许多ICO企业家对于公司结构并未给予足够重视,而是更注重速度,最终则因为不良的公司结构而导致后ICO出现诸多问题。 后ICO问题 有些即使是最成功的ICO项目也遇到了大量运营和法律方面的问题,这些问题使得他们不能开展正常的业务活动而因此无法发展他们的项目。数周前我们曾在《哪些成功的ICO出现问题,并最终遭受严重的后果》一文中对这些问题进行了讨论。 我们认为这是一种对ICO买家不负责任的行为。他们为您提供资金,相信您有能力经营公司并保持健康的财务状况,以便能够开发并最终商业化预期的产品或技术。若您不能完成项目,那么这将引起买家的愤怒。 在后ICO,你将面临着建立一个能够在不确定且竞争日益激烈的市场中脱颖而出的企业的压力。您必须履行承诺的期限并兑现。 当糟糕的规划和结构成为一个持续性的问题时,可能会使您无法专注于您所应关注的事情,即满足ICO参与者对您的期望和信任。 有些公司可能会因为不佳的ICO结构而最终完全陷入经营噩梦、持续的资本损失及企业和个人财务规划出现问题等困境。 后ICO 公司结构 我们常看到ICO和后ICO公司的一体化结构类型。 这些ICO通常在开曼群岛、美国或新加坡进行注册。他们使用相同的法人实体来开展ICO项目、管理后ICO资产、将加密货币转换为法定货币、雇佣和支付员工以及开发与营销产品。 而其他ICO只是增加了一些层面,通常是增加一家用于开展业务的控股公司以及一家用于开展ICO的子公司。 我们甚至看到三四个本应增添更多保护的层面,即无任何目的或基本功能而进行注册的实体。 而其他ICO则注册两个孤儿实体,即一个发行人和一个运营公司,通常使用ICO发行人将资金转移到运营实体,而他们之间没有任何实际的业务实质(这种方法存在一些缺点)。通常,两个实体拥有相同的董事(如果不使用被提名人)和最终受益人。 这种形式的企业结构,可能适用于某些公司,但却存在着一些漏洞,并可能在业务运营、责任、税务、银行业务、资产保护等方面产生严重的后果。 请记住,ICO是一个高风险/高回报的商业活动。 开展ICO项目需经过慎重的考虑,并执行能够涵盖风险和保护该业务的公司结构。如果在ICO之前您已经拥有了某个现存的盈利业务,那么这一点将显得尤为重要。其它重要的目标还包括保护后ICO资产、一个最佳的企业和个人财务规划、最小化责任以及整体上最小化在高风险领域中运营而存在的缺点。 每个企业都将拥有独特的结构,所有成功的ICO都应拥有一个适合ICO及其后ICO业务所涉及的每个基本功能和目的的法人实体。 这些法人实体必须为您提供足够的灵活性,以便能够根据您的要求构建您的企业。业务要求不断发生变化,您的企业结构应该能够相应地符合这些要求。一个规模足够大的ICO可能会有数个在岸和离岸的法人实体,以便利用最好的银行业务和税收优化策略。 法律、税务、声誉、银行业务选择及法人实体类型因司法管辖区而异。您的企业也拥有自己的要求,并且您希望在某个国家设立办事处,然而您所使用的法人实体可能无法管理大部分收益。 全球中的司法套利是强大的,可以对企业及其资产的开发和保护产生重大的积极影响。 正确的企业结构将使您能够充分地利用离岸和在岸世界的优势。 构成这种企业结构的每个实体必须进行正确的关联,对于所述的结构必须拥有一个实质和理由。一切都必须有意义。 当一个集团结构缺乏意义和实质时,将可能出现问题。 若您在后ICO阶段,并且未正确设立企业结构,那么尽管存在一些限制(这也是我们建议ICO从一开始就设立正确的企业结构的原因),您仍然可以重新构建您的后ICO公司并克服某些障碍、优化您的业务和财务运营以及保护您的资产。 后ICO银行业务和资金管理 这是后ICO公司主要的矛盾之一。您已经筹集了数百万美元的以太币或比特币,但完全使用加密货币运营公司却是非常复杂的(如果不是不可能的话)。 大多数后ICO公司都在寻求银行服务方面遇到巨大的困难。 对于银行而言,加密货币业务,特别是ICO,是最具风险的业务之一。潜在的洗钱风险以及他们能够从中获得的利益只会让银行认为承担这些风险是不值得的。 然而,您需要使用法定货币支付员工、供应商、办公空间以及一系列业务支出,因此您需要可靠的交易型银行服务来经营公司。 不仅要开展业务,还要保护资本和规避风险。无论好坏,加密货币都是高度不稳定的,因此您不会希望将公司的资源和成功与波动的市场捆绑在一起。

在何处设立加密货币交易所–第二部分:在亚太区设立加密货币交易所

在何处设立加密货币交易所--第二部分:在亚太区设立加密货币交易所 Flag Theory周刊--2018年8月22日,星期三 在《在何处设立加密货币交易所》系列文章的第一个章节,我们讨论了在分析、比较和最终选择建立您的加密货币交易所的最合适的司法管辖区时,应考虑的一些最重要的因素。若您还未阅读,可以点击这里进行阅读。 在今天这一章节中,我们将直击重点,讨论一些亚太司法管辖区的关键因素。以下不是这些司法管辖区详尽的清单,但对于本系列文章,我们仅考虑那些提供一定监管确定性的司法管辖区。 在日本设立加密货币交易所 日本是接受比特币和加密货币的先行者,也是第一个对该行业进行监管的国家。 2017年4月,日本对《支付服务法案》(Payment Services Act)进行了审核,以适应这种新型的商业模式。日本的法规可能是全球最完整和最苛刻的。 交易所需要进行注册并获得金融服务管理局(Financial Services Authority,以下简称JFSA)的虚拟货币交易许可证(Virtual Currency Exchange License)。 这些法规不仅适用于在日本设立交易所的实体,同时也适用于任何接受日本居民作为其客户的交易所。 交易所的最低资本要求为1000万日元(约合9.3万美元),虽然实际上监管机构最关心的是交易所的运营资本是否足以满足其规模和预期的现金流转。 要获得运营资格,交易所的储备金必须至少为5000万日元(约合50万美元)。 交易所必须有严格的合规政策、健全的KYC/AML系统以及适当的合规人员和外聘审计师。 监管机构将对安全系统和协议进行仔细分析以确保最高的网络安全标准。 若交易所为外国公民所成立,那么他们应雇佣日本员工,特别是负责与监管机构沟通的代表。 许可证申请的准备过程通常需要六个月到一年的时间,完成申请后,JFSA将在2个月内决定申请结果。 对于那些希望在世界上最发达的加密货币市场建立加密货币交易所、拥有足够的资源和资格并且愿意承担高税负(日本的有效企业税税率最高可达34.60%)的企业来说,日本可能是最好的选择。 在纳闽岛设立加密货币交易所 纳闽国际商业和金融中心是一个声誉良好的自由贸易区,位于东马沙巴州海岸边的纳闽联邦直辖区内。 由于其拥有亲商政策和低税率,并且遵守尽职审查与透明度的国际标准,使得纳闽岛成为亚洲主要的金融中心之一。 纳闽岛的公司可选择为其交易收入缴纳3%的税收或者支付2万马币。投资收益无需纳税。 在2018年6月28日发出的通告中,纳闽金融服务管理局(以下简称FSA)表示有意吸引“创新金融服务公司”到该地区发展,包括涉及分布式分类账技术和加密货币的企业。 首先,交易所必须拥有适当的措施用于管理与洗钱和恐怖主义融资相关的风险,并受制于 Bank Negara Malaysia和纳闽FSA制定的要求和法规。 加密货币交易公司必须得到纳闽FSA的认可,并且必须申请和获得Money Broker许可。

Citizenship by Residency

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Complete list of countries to obtain citizenship by naturalization Most countries around the world allow for persons who have lived in a country for a certain period of time to apply for naturalization. It's only